近200名黄金业界代表参加第十四届上海衍生品市场论坛“招金专场”研讨会。

　　 [黄金与其他资产类别呈现低相关性（有时呈现负相关性），作为一种高效的多元化工具，黄金降低了投资组合的波动性，提高了投资组合风险收益率。]

　　5月26日，在第十四届上海衍生品市场论坛“招金专场”研讨会上世界黄金协会中国区投资总监杨振海表示，黄金是货币风险的避风港。

　　经过大量数据研究发现，投资组合中加入一定的黄金，可以在同等预期收益率的前提下，提高组合风险收益率水平（夏普比率），降低组合波动率（标准差），优化投资组合有效边界。

　　杨振海称，历史上著名危机时期，黄金为投资组合减少尾部风险带来的损失。在（美国、英国、欧洲）投资组合中增加5%的黄金配置，投资者在恐怖袭击、经济危机、黑色星期一等较大风险事件中均能减少损失。

　　“如果投资者在这些事件中均持有5%的黄金，应当可以挽回约5.5%的损失。投资组合中增加5%的黄金配置，不会降低组合的长期收益率，但可以在风险事件中减少组合损失。”杨振海说。

　　杨振海还认为，在人民币投资组合中，黄金同样可以在市场波动期间为投资者减少损失。若在人民币投资组合中增加一定量，如6%的黄金配置，权益类配置比例可以相应降低4%，与此同时，投资组合预期收益率（扣除通胀后实际预期收益率1.5%）保持不变。人民币投资组合与外币投资组合相似，在尾部风险事件中，含有黄金的组合比不含黄金的组合平均减少约47个基点的损失。（张伟超）